무역 전쟁의 장기적 영향(25-04-21)/David Baqaee外.NBER

 

<요 약>

본고는 무역 전쟁이 실질 임금과 소비에 미치는 장기적 영향을 분석할 때 자본 조정을 고려하는 것이 중요함을 보여준다.

무역 전쟁은 수입 투자재와 그 투입물에 세금을 부과함으로써 투자재와 노동 간의 상대 가격을 상승시키기 때문인데 이러한 가격 변동은 자본 수요를 감소시키고, 장기 자본 스톡을 축소시키며, 자본이 고정된 시나리오에 비해 소비와 실질 임금을 하락시킨다.

본 연구에서는 최근 미국 관세를 동적 양적 무역 모형을 사용하여 분석함으로써 이러한 메커니즘을 설명한다.

자본 스톡이 조정될 수 있을 때, 장기 소비와 임금 반응은 더 크고 부정적이다.

자본 조정을 통해 미국 소비는 2.6% 감소할 수 있는데, 이는 자본이 고정된 정적 모형에서 0.6% 감소하는 것과 비교된다.

즉, 자본 스톡 조정은 정적 무역 모형의 표준 메커니즘인 교역 조건 효과와 국가 간 생산의 잘못된 배분보다 더 중요한 장기적 결과의 주요 동인으로 나타난다.  

 

 

NBER Working Paper 33702

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